La gráfica de esta semana muestra cómo el Oro continúa superando máximos históricos y es por eso que esta semana nos parece interesante compartirles dos gráficas referidas al tema. La primer gráfica muestra cómo el precio del oro ha aumentado mientras las tasas reales del Tesoro estadounidense a 10 años (ajustadas por inflación) han caído. Según explican los analistas, esta relación inversa refleja una pérdida de confianza en las monedas emitidas por los bancos centrales, especialmente después de años de políticas expansivas y deuda creciente. La tendencia no comenzó con Trump ni depende de factores políticos inmediatos: es más bien una consecuencia de la desconfianza estructural en los sistemas monetarios tradicionales y la búsqueda de activos que no dependan de la emisión de gobiernos. La segunda gráfica ilustra cómo los bancos centrales del mundo han ido reemplazando progresivamente sus reservas en dólares o euros por oro. Hoy el oro ya representa cerca del 20 % de las reservas internacionales (excluyendo EE. UU.), superando al euro (16 %) y quedando solo detrás del dólar (46 %). Los analistas interpretan que esta tendencia refleja un cambio profundo en la estructura del sistema financiero global, donde el oro se consolida como activo de reserva alternativo frente a la inestabilidad de las monedas fiduciarias. En conjunto, ambas gráficas refuerzan la visión de que el mercado del oro no está impulsado solo por factores coyunturales, sino por una transformación estructural: los bancos centrales y los inversores institucionales están reduciendo su exposición al dinero fiduciario y buscando refugio en un activo que perciben como más neutral y duradero. Los analistas concluyen que, de continuar esta tendencia, el oro podría incluso superar al dólar como principal activo de reserva en la próxima década.